您现在的位置:首页 > 同乐城娱乐城官网 >
经济疲弱或致A股“新低”
经济疲弱或致A股“新低”
作者:本站    发布于:2017-08-31 19:28

银泰证券 短暂的止跌企稳后,沪深指数再现单日长阴;这其中,实体经济复苏放缓成为市场大跌的导火索。短期来看,在实体经济复苏力度持续低于预期、政策面风险有所增大的背景下,不排除A股进一步向下创出调整新低的可能。 应该说,周二沪深两市的大幅调整,在

银泰证券

短暂的止跌企稳后,沪深指数再现单日长阴;这其中,实体经济复苏放缓成为市场大跌的导火索。短期来看,在实体经济复苏力度持续低于预期、政策面风险有所增大的背景下,不排除A股进一步向下创出调整新低的可能。

应该说,周二沪深两市的大幅调整,在时点上有些超出市场预期,而就相关因素分析,我们认为对实体经济的担忧成为当前沪深指数大幅杀跌的导火索。周二早间公布的汇丰中国制造业PMI初值显示,4月份国内制造业预值为50.5%,该数据显着低于市场预期的51.5%,也低于3月份的51.6%。就数据本身而言,尽管该指标依然处于扩张区域中,但扩张幅度明显收窄,这表明国内经济复苏的动能再度趋弱,尤其4月份往往属于制造业旺季,而当前的旺季不旺进一步凸显了国内制造业的疲软状况。

事实上,受国内经济增速放缓的影响,近两年来A股持续处于调整周期,期间的每一次反弹均与经济预期改善有关。2012年12月下旬,沪深指数的翻身向上,离不开国内经济阶段见底的推动。不过,2013年2月份以来,无论是宏观数据的疲软还是中观层面改善幅度都较为有限,这均表明国内经济复苏的力度偏弱,而低于预期的经济复苏直接导致了近两个月以来A股市场的持续调整。某种程度上看,4月汇丰中国制造业PMI数据,继续冲击了市场本就不断降低的经济复苏预期,并最终导致了沪深指数的长阴杀跌。

当然,除了周二汇丰公布的制造业PMI预值数据外,管理层对房地产市场的调控、国内近期出现的债券市场风波等利空因素,同样也在一定程度上促成了A股两市的调整。就事情的本质而言,地产调控及债市风波的最终落脚点依然是实体经济,因而对实体经济的担忧是当前沪深指数调整的真正原因。短期来看,两市弱势下行的格局暂难改变,鉴于前期指数的持续调整已反应了部分利空因素,因而后市的调整空间或也有限。

首先,决定当前市场运行趋势的核心因素是实体经济,目前无论是从宏观数据、中观行业还是周二汇丰公布的先行指标来看,经济弱复苏的预期都进一步被强化,短期内很难出现逆转市场预期的事件,因而接下来A股将延续“基本面”行情的走势。其次,就政策面而言,虽然以证监会为代表的直接管理部门呵护市场的意图明显,但在宏观调控的大环境下,A股受其影响也在所难免,目前来看其对市场的影响偏负面。典型的如管理层对国内房地产市场的持续调控、对影子银行体系的规范以及对地产债务平台的整顿等。此外,同乐城娱乐城官网,即将到来的五一小假期,也在一定程度上影响市场的运行。根据历史经验,长假来临,资金在操作上往往会相对谨慎,以规避假期存在的不确定性风险,而A股的这一特征在弱市环境中体现得更为明显。

在国内实体经济复苏力度持续低于预期、政策面风险有所增大的背景下,沪深指数不排除进一步向下创出调整新低的可能。然而需要注意的是,同乐城娱乐城官网,虽然我们对短期A股两市运行并不乐观,但沪深指数的下行空间也并非太大。需要指出的是,导致当前指数下跌的因素,并未明显超出此前的主流逻辑,即目前市场的调整更多是延续之前的行情基调,市场还未出现新的做空逻辑,从这个角度看,沪深指数的调整压力也相应会有所减轻。中期而言,我们对行情持中性态度,即不乐观也不悲观,毕竟负面因素的持续发酵会加剧沪深指数的弱势特征。

  • 上一篇:ai 预测人脸“第一印象” 为没有真实数据,只有可衡量行为的问题
  • 下一篇:没有了
  • 友情链接:
    分享到: